虽然短期而言，整个行业面临着投资者信心缺失、监管层态度忽上忽下等严峻挑战，但从长期而言对于行业来说是一个好事情，从无序的竞争变成良性的规范化发展，只要最终能够持续稳健地经营下去，市场就会越来越好，客户越来越好，成本也越来越低。

在经历了春节的“空档期”和对监管政策的初步适应期后，目前P2P行业在成交额、投资人数、投资热情等方面出现显著回暖。然而，与之形成鲜明对比的是，互联网金融行业收益率的下降。

根据零壹研究院数据中心统计，2016年2月，我国P2P借贷行业平均投资利率在10.64%左右，继2015年12月的11.50%、1月份的10.82%之后继续下滑。

近期，几家业内规模较大的互金平台相继宣布降低理财产品收益率。北京捷越联合信息咨询有限公司（以下简称“捷越”）于3月1日起就调整了产品预期收益率，调整后的收益率普遍比之前降低1-2个百分点。同时，捷越还调整了P2P类理财产品线，调整后的产品将分为信贷类和抵押类两种债权属性理财模式。

对于此次调整，捷越首席运营官（向上金服CEO）袁成龙表示，目前市场上资金较多，而优质资产相对较少，加之投资者越来越理性，对高收益的追求也日渐降温。因此，通过调整收益率来降低融资成本是一个趋势。

其实，在捷越的成长历程中，此次调整只是冰山一角。捷越从2013年6月成立至今，从单一的信用借款到抵押借款再到消费金融，从重资产到资产和资金齐头并进……然而，捷越此次调整产品收益率和产品线的背后，却是整个行业所面临的前所未有的转型与调整。

自去年12月份央行等十部委下发《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称“监管细则”）以来，P2P行业就开始了自我调整与转型。在袁成龙看来，2016年是互联网金融涅槃重生之年，一大堆的公司会被洗掉。

随着互联网金融行业洗牌期的到来，捷越又来到了转型的路口。

探索

“每一种业务都有不同的潜在风险，同时也有不同应对风险的方式，我们觉得要做在每一种类型里能够把控、相对优质的那一部分。”这是袁成龙对捷越一直以来不断探索的总结。

此时，捷越的资产端业务已经从单一的小额信用借款延伸到抵押借款再到消费金融等方面；资金端业务从线下理财门店逐渐转移至线上，并正在向资产管理业务转型。

捷越将自己定位为“综合信息咨询服务平台”，与大多数同业机构一样，它们在成立之初选择以P2P方式来切入。在早期，捷越大量的业务比重为小额信用借款，后来逐渐向车辆、房屋等抵押借款延伸。

“在做了一段时间的信用借款后，我们发现除了小额信用借款还有其他很多业务可以去做。”袁成龙说，通过信用借款的方式解决不了太多的资金需求，因为信用借款额度相对较低，而通过抵押借款的方式来提高借款额度，从而将信用借款覆盖不到的一些准客户的需求进行了相对全方位的覆盖。

目前，在国外一些成熟的国家，信用类借款占比比抵押类借款要更高一些。在袁成龙看来，这是因为金融发展到一定阶段后，信用会显得更有价值，但国内现阶段整个信用体系还不是很健全，单纯靠信用来评估一个人未来的行为还有很多缺陷。不过，在捷越目前的业务中，信用类借款占比仍高于抵押类。 

一方面是资产端的探索，另一方面，捷越在资金端的布局也从未停止过。在捷越成立之初，互联网金融在中国已如雨后春笋般快速生长，而捷越也搭上了这趟列车。

捷越全资子公司“向上金服”正是捷越在资金端布局的产物，作为互联网金融服务平台，向上金服承担了捷越资金来源的重任，据介绍，向上平台上的资产大部分来源于捷越。但捷越的资产并不仅仅流向了向上，其先后与有利网、挖财、铜板街等平台合作。

截至2016年3月，向上金服平台累计注册用户达到386万，累计投资额达94亿元人民币；而通过捷越获得贷款的人数达20万，累计撮合签约资金达140亿元。

除此之外，捷越的线下理财门店也是其资产的一大去处，但这一模式在监管细则出台后受到了挑战和冲击。截至去年年底，捷越线下门店突破250家，其中理财门店有50家左右。

在袁成龙看来，监管细则下发后，目前业务的开展方式受到了很大的质疑，业务从线下到线上，从打包的方式到直接对接是必然会推动下去的趋势。

转型

“监管细则出来后，线下门店面临转型，一部分业务通过推荐的方式转向互联网，另一部分线下业务会进行转型，从传统的P2P业务转向更深层次的资产管理业务。”袁成龙表示。

其实，不仅仅是捷越，整个行业目前都面临着同样的转型。监管细则中明确规定，除信用信息采集、核实、贷后跟踪、抵质押管理等风险管理及网络借贷有关监管规定明确的部分必要经营环节外，网络借贷信息中介机构不得在互联网、固定电话、移动电话及其他电子渠道以外的物理场所开展业务。这意味着，整合或关闭线下理财门店成为行业整改期内的工作重点。

据了解，目前已有不少平台采用关、停、并、转的方式，计划或已经对线下理财门店进行整合或关闭。袁成龙透露，捷越近期对P2P业务线的调整也正是为线下业务向线上转型铺路。“打包类的投资计划会逐渐减少，直接对接的项目会逐步增多，经过一年的时间发展成为绝大部分或全部是直接的项目对接。”

对于转型资产管理，袁成龙给出的一个方向是，通过拿基金代销牌照、保险经纪人等牌照去代销私募基金、保险等，甚至有好的项目，自己也会去发行一些私募产品。

但是，在业内人士看来，平台转型资产管理并非易事。首先需要非常专业的人才，包括客服也需要有金融方面专业知识，需要懂跨境资产配置，需要了解股权投资、基金信托，而这些人员的培养也是耗时耗力的事情；其次在现阶段经济下行压力增大的大背景下寻找回报和资产质量能平衡的产品也是一大挑战。

尽管如此，袁成龙对互联网金融行业的前景依然看好，他认为今年将会是行业的涅槃重生之年。“虽然短期而言，整个行业面临着投资者信心缺失、监管层态度忽上忽下等严峻挑战，但从长期而言对于行业来说是一个好事情，从无序的竞争变成良性的规范化发展，只要最终能够持续稳健地经营下去，市场就会越来越好，客户越来越好，成本也越来越低。”